Ａｏｂａ‐ＢＢＴ2464

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたがキャリアアップのために経営を学びたいと考えたとき、同社が運営するオンラインのビジネススクールが選択肢の一つになります。また、お子様に国際的な教育を受けさせたいと願うなら、同社グループのインターナショナルスクールが候補に挙がるかもしれません。さらに、あなたが勤める会社でリーダーシップ研修が実施される際、そのプログラムを提供しているのもこの会社である可能性があります。このように、幼児から経営者まで、人生の様々なステージにおける学びの機会を幅広く提供しているのがAoba-BBTです。

オンライン生涯学習のパイオニア企業。2025期（2025年3月期）の業績は売上高77.0億円、営業利益4.40億円と堅調に推移しました。続く2026期期は売上高82.5億円（前期比7.1%増）、営業利益6.06億円（同37.7%増）と大幅な増益を見込んでいます。過去に掲げた中期経営計画は下方修正したものの、インターナショナルスクール事業や法人向け研修が成長を牽引しており、収益性改善が今後の焦点となります。

会社概要

業種

サービス業

決算期

3月

本社

東京都千代田区六番町1番7号

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

収益性指標については、営業利益率がおおむね5%から7%の間で安定的に推移しており、教育サービス業界特有の固定費型ビジネスモデルを反映しています。ROE（自己資本利益率）は2023/03期に一時14.4%まで上昇しましたが、直近では5%前後で推移しており、資本効率の面ではさらなる改善が課題となっています。今後は、高付加価値なオンライン教育プログラムへのシフトを通じて、効率性を高めつつ利益率を向上させる戦略が重要視されます。

儲かってるの？

Aoba-BBTは、大学・大学院運営やオンライン英会話を含む教育プログラム事業を展開し、売上高は2021/03期の58.9億円から2026/03期予想の82.5億円へと緩やかな右肩上がりで推移しています。2023/03期には一時的な収益が純利益を押し上げましたが、営業利益については教育需要の変化や先行投資を背景に3億円から6億円規模での推移が続いています。今後も新規事業開発支援サービスなどの領域を強化し、収益の安定的な成長と利益率の改善を目指す事業構造となっています。 【3Q 2026/03期実績】売上58億円（通期予想比70%）、営業利益3.1億円（同52%）、純利益1.5億円（同34%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

サービス業の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

教育プログラムや大学・大学院運営を軸に展開しており、AI時代におけるリーダー育成が事業の核です。少子化の影響による入学者数の増減が経営リスクとなる一方、法人向け研修や新規事業開発支援サービスなどの収益多角化によるリスク分散を図っています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

2022年6月に発表した中期経営計画（2023期-25）は、最終年度の売上高100億円、営業利益10.5億円を目標としましたが、実績はそれぞれ77.0億円、4.40億円と大幅な未達に終わりました。これを受け、計画は下方修正されています。近年の業績予想も、特に2024期以降は売上・利益ともに期初予想に届かないケースが続いており、外部環境の変化に対する計画の精度と実行力が問われています。2026期は大幅増益を見込んでおり、目標達成へのコミットメントが注目されます。

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創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

同社の財務健全性は極めて高く、自己資本比率は60%を超える水準を維持しており、強固な財務基盤を有しています。長らく無借金経営を継続してきましたが、2024/03期期以降は小規模ながら有利子負債を計上し、事業投資の機動性を確保しています。潤沢なネットアセット（純資産）を背景に、将来の成長に向けた教育基盤の拡張や、新規事業開発支援への再投資を積極的に行える余力があります。 【3Q 2026/03期】総資産77億円、純資産46億円、自己資本比率59.5%、有利子負債94百万円。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは教育事業の安定した現金収入を背景に概ねプラスで推移していますが、投資キャッシュフローは新規事業支援への投資やプログラム開発のために変動が見られます。2023/03期には資産売却等の影響で一時的にFCF（フリーキャッシュフロー）が大きくプラスとなりました。通常時は教育サービスの安定収益から創出されるキャッシュを、次期成長のための投資に回す循環が形成されています。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率は14.3%であり、今後さらなる多様性の向上が課題となります。監査報酬3,300万円を投じて監視体制を構築しており、連結子会社6社を抱えるグループ経営において透明性を確保するガバナンス体制を整備しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

創業者である大前研一氏が34.63%の株式を保有する筆頭株主であり、圧倒的な影響力を維持しているのが特徴です。信託口を除くと個人投資家や役員周辺の保有が目立ち、創業家の意向が経営方針に強く反映されやすい構成となっています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員平均年収は623万円となっており、サービス業の平均水準と比較して安定しています。オンライン教育事業という人的資本が重要なビジネスモデルのため、専門性の高い人材確保を目的とした適正な水準が維持されていると考えられます。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間のTSR（株主総利回り）を見ると、2023期に一時的にTOPIXを上回ったものの、大半の期間でTOPIXをアンダーパフォーム（下回る）しています。特に2024期以降はその差が拡大しており、株価の長期的な低迷が主な要因です。安定配当はプラスに寄与しているものの、成長期待の剥落による株価下落がそれを大きく上回り、投資リターンは市場平均に劣後する結果となっています。

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

Aoba-BBTは、株主への利益還元を経営の重要課題と位置づけ、配当による直接還元と教育サービスの受講割引を通じた優待制度を組み合わせて実施しています。配当については、業績に応じた利益配分を行う方針であり、安定的な11円配当を軸に状況に応じて増配を検討する姿勢を示しています。今後も成長投資とのバランスを重視しながら、株主価値の向上に向けた安定的な還元策を継続する方針です。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

時価総額49億円と小規模で、PBRは1倍を割り、PERも業界平均に比べて割安な水準にあります。配当利回りは3%を超え、比較的高水準です。一方、信用買残が売り残を大幅に上回る信用倍率120.67倍という状況は、将来の株価上昇を見込む個人投資家が多い一方、需給面での重しとなる可能性があり注意が必要です。

税金はいくら払ってる？

実効税率は年によって変動しており、これは税務上の繰越欠損金の活用や一時的な会計上の損益計上の影響を受けています。2023/03期には税負担がゼロとなっていますが、これは特殊要因によるものであり、通常期は概ね法定実効税率に近い水準で納税を行っています。今後は収益の拡大に伴い、安定した納税を通じて社会貢献を果たす見通しです。

Ａｏｂａ‐ＢＢＴ まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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