Members Co.,Ltd.
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
大手企業のWebサイトやアプリの裏側で、デザイン・開発・マーケティングを担うプロ集団です。例えば、あなたが普段使っている大企業のECサイトやスマホアプリのUI改善、SNS運用、デジタル広告の運用などにメンバーズのクリエイターが関わっています。最近はAI・データ活用やサステナビリティ領域のDX支援にも力を入れています。
メンバーズは1995年設立のデジタルビジネス支援企業です。専門スキルを持つデジタルクリエイター（DC）がチームを組み、大手企業のDX推進を常駐型で支援するビジネスモデルが特徴。2025/03期は売上収益223億円（前年比+9.1%）を達成し過去最高売上を更新、営業利益も4.9億円と黒字回復しました。2026/03期は売上収益244億円・営業利益14億円を見込み、収益性の本格回復が期待されています。創業者の剣持忠氏が22.6%を保有する筆頭株主兼会長で、安定した経営基盤を持ちます。
約3,000名のデジタル人材を擁し、大手企業のDX推進を常駐型で支援。人材の質と量が最大の競争優位性です。平均年齢30歳の若い組織が活力を生みます。
業績悪化時にも減配せず5期連続増配を実施。配当利回り約3%と高水準。有利子負債ゼロの無借金経営で財務安全性も高い銘柄です。
2024/03期の減益から回復フェーズに入り、2026/03期は営業利益14億円（約3倍）を見込みます。中期目標の営業利益率10%達成に向け、株価の再評価余地があります。
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
大手企業のWebサイト・アプリ・SNS等のデジタルマーケティング運用を、専門チーム（DGT：デジタルガバメントチーム）が常駐型で支援。売上構成比79%を占める主力事業。
自社プロダクトやSaaS型サービスの開発・提供。ポップインサイト（UXリサーチ）やデータ分析ツール等を展開。売上構成比13%。
サステナビリティ支援やAI活用支援など新規領域。先行投資段階で赤字だが、将来の成長ドライバーとして育成中。売上構成比8%。
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2016/03期 | 14.3% | 8.2% | 6.9% |
| 2017/03期 | 18.7% | 11.0% | 7.6% |
| 2018/03期 | 16.4% | 9.7% | 9.0% |
| 2019/03期 | 19.4% | 11.1% | 10.9% |
| 2020/03期 | 22.6% | 12.8% | 11.8% |
| 2021/03期 | 20.4% | 11.2% | 10.4% |
| 2022/03期 | 26.7% | 14.7% | 12.6% |
| 2023/03期 | 16.5% | 9.3% | 8.2% |
| 2024/03期 | 2.0% | 1.1% | 0.2% |
| 2025/03期 | - | 3.0% | 2.2% |
| 3Q FY2026/3 | 9.0%（累計） | 4.6%（累計） | 4.3% |
2022/03期にはROE 23.8%・営業利益率12.6%と高収益体質でしたが、2024/03期は積極的な人材投資により営業利益率0.2%まで低下しました。2025/03期は2.2%へ改善し始めており、2026/03期には営業利益率5.7%（予想ベース）まで回復する見通しです。中期目標の2027/03期に営業利益率10%回復を掲げています。
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 121億円 | 12.6億円 | 9.0億円 | 69.7円 | +14.0% |
| 2022/03期 | 149億円 | 18.8億円 | 14.0億円 | 107.7円 | +23.6% |
| 2023/03期 | 177億円 | 14.4億円 | 10.1億円 | 76.3円 | +18.2% |
| 2024/03期 | 205億円 | 4,100万円 | 1.3億円 | 9.7円 | +15.9% |
| 2025/03期 | 223億円 | 4.9億円 | 3.5億円 | 27.4円 | +9.1% |
売上収益は2021/03期の121億円から2025/03期の223億円まで5年間で約1.8倍に成長しました。一方、2024/03期は積極的な人材採用・投資により営業利益が0.4億円まで大幅減益。2025/03期には4.9億円へ回復し、2026/03期には営業利益14億円と収益性の本格回復を見込んでいます。売上成長と利益回復の両立が今後の焦点です。 【3Q 2026/03期実績】売上176億円（通期予想比72%）、営業利益7.5億円（同54%）、純利益5.3億円（同57%）。
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
サービス業の同業他社平均と比べると…
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
| 事業名 | 売上 | 利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| デジタルビジネス運用支援 | 176億円 | 6.1億円 | 3.5% |
| プロダクト・SaaS | 28億円 | 1.2億円 | 4.3% |
| その他（新規事業等） | 19億円 | -2.4億円 | -12.6% |
デジタルビジネス運用支援が売上の79%を占める主力事業で、大手企業向けの常駐型DX支援が収益の柱です。プロダクト・SaaS事業（13%）は利益率4.3%と安定的に貢献しています。新規事業は赤字ですが、サステナビリティやAI領域への先行投資として将来の成長に期待がかかります。
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 232億円 | — | 223億円 | -3.8% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2024期 | 15億円 | — | 0億円 | -97.3% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
メンバーズは2027/03期に営業利益率10%への回復を中期目標に掲げています。2025/03期実績は営業利益率2.2%と目標との乖離が大きいものの、2026/03期には5.7%（予想）まで改善する見通しです。2024/03期の計画大幅未達からの信頼回復が進捗中で、3Q累計の好業績が達成可能性を高めています。
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
剣持忠氏がダイレクトマーケティング支援会社として設立。インターネット黎明期にデジタル領域へ進出。
株式上場を果たし、デジタルマーケティング支援の本格拡大に着手。事業基盤を確立した。
東証一部（現プライム）への市場変更を実現。大手企業向けDX支援を本格化。
2022/03期に営業利益18.8億円と過去最高益を記録。デジタルクリエイター型ビジネスモデルが開花した。
積極的な人材採用とDX新領域への投資により営業利益が0.4億円に急減。将来の成長に向けた踊り場。
2026/03期は営業利益14億円を見込み本格回復へ。AI・サステナビリティ領域の強化で次の成長ステージへ。
第3四半期累計の最終損益が5.3億円の黒字に浮上。通期計画の進捗率57%と順調に回復。
金融機関向けUX・UIデザインコンサルのアジケを子会社化。金融DX領域の強化を図る。
2025/03期は過去最高売上223億円を達成。営業利益4.9億円と黒字回復を果たした。
私たちメンバーズは、デジタルクリエイターの力で日本企業のDXを推進し、社会課題の解決に貢献してまいります。ミッションである『MEMBERSHIP』の精神のもと、お客様と社員の成長を両立させ、持続可能な社会の実現を目指します。
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
無借金経営を継続しており、有利子負債ゼロの健全な財務体質です。自己資本比率は2022/03期の56.7%から2025/03期には49.3%へ低下していますが、これは人材への先行投資や配当支払いによるものです。総資産は約118億円と着実に成長しています。 【3Q 2026/03期】総資産116億円、純資産59億円、自己資本比率50.9%。
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2016/03期 | 3.2億円 | 1.2億円 | 4,000万円 | 2.0億円 |
| 2017/03期 | 3.5億円 | 2,800万円 | 7,000万円 | 3.2億円 |
| 2018/03期 | 8.3億円 | 2.7億円 | 2.4億円 | 5.6億円 |
| 2019/03期 | 10.4億円 | 300万円 | 3.9億円 | 10.4億円 |
| 2020/03期 | 9.7億円 | 6,200万円 | 3.8億円 | 9.1億円 |
| 2021/03期 | 18.3億円 | 5,700万円 | 7.5億円 | 17.8億円 |
| 2022/03期 | 16.5億円 | 9,800万円 | 4.7億円 | 15.6億円 |
| 2023/03期 | 14.0億円 | 11.7億円 | 9.8億円 | 2.3億円 |
| 2024/03期 | 5.8億円 | 1.0億円 | 11.9億円 | 4.8億円 |
| 2025/03期 | 12.1億円 | 5,000万円 | 9.2億円 | 11.6億円 |
営業キャッシュフローは2024/03期に5.8億円まで減少しましたが、2025/03期には12.1億円へ回復しました。人材ビジネスのため設備投資が少なく、投資CFは2023/03期のアジケ買収等を除き小規模です。フリーキャッシュフローは安定的にプラスを維持しており、無借金経営と合わせて財務安全性は高いと言えます。
取締役7名中、女性が2名（28.6%）を占め、社外取締役比率71%と高いガバナンス水準を確保しています。デジタルクリエイター中心のアセットライト型ビジネスのため設備投資は1.8億円と少額です。平均勤続年数4.1年は業界特性を反映しています。
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 491万円 | 2,967人 | - |
平均年収は491万円、平均年齢30歳と非常に若い組織です。IT・デジタル領域の専門人材を大量採用する成長企業であり、若手中心の人員構成を反映しています。平均勤続年数4.1年と流動性は高めですが、デジタルクリエイターとして市場価値の高いスキルが身につく点が人材確保の強みです。
リターン・配当・市場データを確認
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
メンバーズのTSRは5年間で93.4%と、TOPIXの213.4%を大きく下回るパフォーマンスとなっています。2022期にはTSR 240.2%とTOPIXを大幅に上回りましたが、2024/03期の業績悪化で株価が急落。利益回復が本格化すれば、TSRの改善余地は大きいと言えます。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 5.5円 | 24.6% |
| 2017/03期 | 7.5円 | 21.8% |
| 2018/03期 | 9.5円 | 26.4% |
| 2019/03期 | 11.5円 | 23.5% |
| 2020/03期 | 14円 | 20.8% |
| 2021/03期 | 17.5円 | 25.1% |
| 2022/03期 | 25円 | 23.2% |
| 2023/03期 | 30円 | 39.3% |
| 2024/03期 | 31円 | 319.3% |
当社では現在、株主優待制度は実施しておりません。配当金による利益還元を基本方針としています。
5期連続増配を実施しており、2021/03期の17.5円から2026/03期（予想）の33円へと約1.9倍に増加しています。2024/03期は利益急減にもかかわらず増配を維持（配当性向319%）し、減配しない姿勢を鮮明にしました。利益回復とともに2026/03期の配当性向は45.3%と適正水準に戻る見通しです。
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 185.8万円 | 85.8万円 | 85.8% |
| 2022期 | 240.2万円 | 140.2万円 | 140.2% |
| 2023期 | 102.5万円 | 2.5万円 | 2.5% |
| 2024期 | 74.2万円 | 25.8万円 | -25.8% |
| 2025期 | 93.4万円 | 6.6万円 | -6.6% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
PER 15.2倍はサービス業セクター平均（22.5倍）を下回り、利益回復期待を織り込みつつも割安感があります。配当利回り2.98%はセクター平均を大きく上回ります。信用買い残が37.7万株と多く、信用倍率50.9倍と買い方優位な状況です。
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2016/03期 | 4.7億円 | 1.8億円 | 38.0% |
| 2017/03期 | 6.3億円 | 2.1億円 | 34.2% |
2024/03期は利益急減により税額がほぼゼロでしたが、2025/03期に回復し始めています。2026/03期は税引前利益14億円・税額4.7億円を予想。実効税率は通常時25〜30%程度で推移しています。
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最終更新: 2026/05/22 / データ提供: OSHIKABU