グルメ杵屋9850

ひとめ診断

この会社ってなに？

駅の構内やショッピングモールで「杵屋」のうどんや「そじ坊」のおそばを見かけたことはありませんか？実はこれらがグルメ杵屋の運営するレストランです。あなたが普段ランチや夕食で利用するお店の裏側で、同社は全国に多くの店舗を展開しています。さらに、飛行機に乗るときの楽しみの一つである「機内食」の製造も手掛けています。海外旅行や出張の際にあなたが口にする食事も、もしかしたらグルメ杵屋が作ったものかもしれません。このように、私たちの身近な「食」のシーンを幅広く支えている会社なのです。

うどん店「杵屋」やそば店「そじ坊」を主力とする外食チェーン。コロナ禍の赤字体質から脱却し、2025年3月期は売上高420.7億円、営業利益9.47億円とV字回復を達成しました。続く2026年3月期は売上高425.0億円、営業利益10.70億円と増収増益を見込むものの、純利益は下方修正しており、収益性の安定が課題です。今後は既存事業の強化に加え、M&Aや機内食事業の拡大を通じて、新たな成長エンジンの確立を目指しています。

注目ポイント

会社概要

業種

小売業

決算期

3月

本社

大阪市住之江区北加賀屋三丁目4番7号

公式

www.gourmet-kineya-hd.co.jp

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

コロナ禍では営業利益率がマイナス20％超となるなど深刻な状況でしたが、構造改革を経て2024年3月期には営業利益率がプラス圏に転換しました。売上高営業利益率は2％台前半で推移しており、更なるコスト管理と単価改善が収益性向上の鍵となります。現在はROEも回復基調にあり、資本効率の改善が引き続き求められる局面です。

儲かってるの？

過去数年間、コロナ禍による外食需要の激減で大きな赤字を計上しましたが、直近では店舗運営の回復や不採算店の整理により業績が大幅に改善しています。2024年3月期には売上高が約370億円まで回復し、純利益も約11億円を確保しました。現在は既存店舗の収益性強化により、堅調な売上成長と利益創出を目指すフェーズにあります。 【3Q 2026/03期実績】売上344億円（通期予想比81%）、営業利益8.5億円（同80%）、純利益4.8億円（同80%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

小売業の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

主力である「杵屋」「そじ坊」などのレストラン事業のほか、機内食や冷凍食品製造など多角的な事業構造を持つことでリスクを分散させています。外部環境の変化に対しては、店舗網の再編や不採算店の閉鎖による収益性改善を図る方針です。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

2030年3月期に売上高500億円、経常利益25億円を目指す中期経営計画を推進中です。コロナ禍からの回復で売上は順調に推移していますが、目標達成にはもう一段の成長が求められます。一方で、直近の2026期通期業績予想では純利益を当初予想の6億円から3.6億円へ40%下方修正しており、収益の安定性や計画の精度に課題を残しています。目標達成には既存事業の収益力強化と、M&Aなど非連続な成長戦略の成功が鍵となります。

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社長プロフィール

財務は安全？

2024年3月期に有利子負債が約387億円計上されましたが、自己資本比率を約29％まで引き上げ、財務健全性の維持・向上を図っています。総資産は圧縮傾向にあり、資産効率を高める経営に注力していることが分かります。今後は有利子負債の着実な削減と自己資本の蓄積により、経営基盤のさらなる安定化が期待されます。 【3Q 2026/03期】総資産340億円、純資産98億円、自己資本比率27.7%、有利子負債156億円。

お金の流れは？

コロナ禍初期には多額の営業キャッシュフローのマイナスを財務活動による資金調達で補っていましたが、足元では営業キャッシュフローが安定してプラス圏で推移しています。得られた資金を活用して店舗投資を継続する一方で、2024年以降は借入金の返済など財務の健全化にも注力しています。安定的なキャッシュ創出能力を取り戻したことで、持続的な事業展開が可能な体制が整いつつあります。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率が25%と一定の多様性を確保しており、外部視点を取り入れたガバナンス体制を構築しています。実演手打うどんの伝統を守りつつ、監査体制の強化やコーポレートガバナンスへの適合を通じ、中堅規模企業としての持続的な透明性向上に取り組んでいます。

誰がこの会社の株を持ってる？

株式会社MUKUMOTOが約25%を保有し、創業家である椋本一族が主要株主として大きな影響力を持つ安定的な構成です。個人株主が約6割を占める点も特徴であり、株主優待制度を通じて個人投資家からの長期的な支持を得る戦略をとっています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員平均年収は559万円となっており、飲食業界の平均的な水準に位置しています。外食産業における人件費コントロールと、長年のノウハウを持つ正社員の維持・定着を両立させる経営体制が推移の背景にあります。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間のTSR（株主総利回り）は、一貫して市場平均であるTOPIXをアンダーパフォームしています。特にコロナ禍で外食産業全体が苦戦した影響を大きく受け、株価が低迷したことが主な要因です。2025期には7円への増配を実施するなど株主還元を強化していますが、株価の本格的な回復がTSRを改善させるための鍵となります。事業のV字回復を継続させ、成長戦略を具体的に示すことで、市場の評価を高めていく必要があります。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

コロナ禍での無配から脱却し、現在は配当性向30％以上を目標とした株主還元を重視する方針へ転換しています。業績回復に伴い、2024年3月期からは復配を実施し、増配傾向を維持しています。配当だけでなく、株主優待を活用した総合的な利回り向上を投資家へ提供する姿勢が強まっています。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用取引では売り残が買い残を大幅に上回る「売り長」の状態で、信用倍率は0.08倍と極めて低く、将来の株価下落を見込む投資家が多いことを示唆しています。これは将来的な買い戻し（踏み上げ）のエネルギーにもなり得ます。業界平均と比較するとPER・PBRともに割高な水準にあり、市場からの高い成長期待が伺えますが、期待に応えられない場合は株価が調整するリスクも内包しています。

税金はいくら払ってる？

長らく続いた赤字決算の影響により法人税の負担はありませんでしたが、直近では業績黒字化に伴い納税義務が発生しています。2025年3月期には約2.9億円の法人税等を計上し、正常な納税プロセスに戻りました。今後は黒字定着を見据え、収益に応じた適正な税負担が継続する見込みです。

グルメ杵屋 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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