TEIJIN LIMITED
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
帝人の技術は、実は身近なところで活躍しています。防弾チョッキや消防服に使われるアラミド繊維「トワロン」、航空機やレーシングカーを軽くする炭素繊維、在宅酸素療法で呼吸器疾患の患者さんの自宅生活を支える医療機器まで、見えないところで私たちの「安全・健康・快適」を守っています。最近ではiPS細胞の保管サービスにも参入し、将来の再生医療に備える新しい選択肢を提供し始めました。
帝人はアラミド繊維・炭素繊維などの高機能素材とヘルスケア（医薬品・在宅医療）を両輪に展開する総合化学メーカーです。2025/03期期は売上収益約1兆55億円、営業損失718億円と大幅赤字に転落しましたが、これは炭素繊維複合成形材料事業の減損損失計上によるものであり、最終利益は283億円の黒字を確保しました。2024年5月に発表した中期経営計画2024-2025では、不採算事業の整理と注力領域への経営資源集中を掲げ、事業利益500億円・ROE 6%を目標としています。2026/03期期は売上収益8,600億円、営業利益200億円、最終利益120億円を計画。旭化成との繊維商社統合や、ヘルスケア分野でのiPS細胞保管サービスなど事業ポートフォリオの再構築が進行中です。
帝人のパラ系アラミド繊維「トワロン」は、防弾チョッキや消防服、光ファイバーの補強材として世界中で採用。鉄の5倍の強度を持ち、人々の安全を守っています。
日本で初めて在宅酸素療法事業を始めた企業。呼吸器疾患の患者さんが自宅で安心して暮らせるよう、50年以上にわたり医療機器とサービスを提供し続けています。
高機能素材と医療・ヘルスケアという全く異なる2つの事業を持つ日本でも珍しい企業。この独自の組み合わせが、社会課題の解決と安定収益の両立を可能にしています。
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
アラミド繊維（トワロン）・樹脂・炭素繊維等。世界シェア首位級のパラ系アラミド繊維が主力。
衣料用繊維・産業資材繊維。帝人フロンティアを通じた繊維商社機能も持つ。
医薬品（骨粗しょう症治療薬等）・在宅医療機器（在宅酸素療法）。高利益率の安定収益源。
インフォコムによるIT・電子コミック事業。安定収益を創出。
自動車向け複合成形材料（旧CSP事業）。大規模減損を計上し事業再構築中。
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2024/03期 | 2.9% | 1.0% | 0.5% |
| 2025/03期 | 6.7% | 2.5% | 7.1% |
| 3Q FY2026/3 | 14.4%（累計） | 5.8%（累計） | 8.1% |
2021/03期期と2023/03期期にROE・ROAがマイナスに転落するなど、収益性は不安定な推移を見せています。2025/03期期はROE 6.5%、ROA 2.7%と改善しましたが、営業利益率は減損損失の影響で-7.1%と大幅悪化。ただしこの赤字は一時的な減損処理によるものであり、基礎的な収益力は回復傾向にあります。中期経営計画ではROE 6%を目標に、事業ポートフォリオの見直しによる収益性改善を目指しています。
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024/03期 | 9,605億円 | 49.1億円 | 117億円 | -60.9円 | - |
| 2025/03期 | 1.0兆円 | 718億円 | 283億円 | 147.2円 | +4.7% |
2021/03期期から2023/03期期にかけて売上は1兆円前後で推移しましたが、2023/03期期には米国複合成形材料事業の収益悪化で純損失177億円を計上。2024/03期期には黒字転換したものの、2025/03期期に炭素繊維複合材料事業の大規模減損損失を計上し、営業損失718億円の赤字に。ただし事業売却益等により最終利益は283億円を確保しました。2026/03期期は事業ポートフォリオ再構築後の規模縮小を反映し、売上収益8,600億円、営業利益200億円、最終利益120億円を見込んでいます。 【3Q 2026/03期実績】売上6599億円（通期予想比77%）、営業利益△538億円（同-269%）、純利益△590億円（同-491%）。
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
繊維製品の同業他社平均と比べると…
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
| 事業名 | 売上 | 利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| マテリアル事業 | 約3,800億円 | 約180億円 | 4.7% |
| 繊維・製品事業 | 約3,200億円 | 約80億円 | 2.5% |
| ヘルスケア事業 | 約1,800億円 | 約200億円 | 11.1% |
| IT事業 | 約500億円 | 約40億円 | 8.0% |
| 複合成形材料事業 | 約700億円 | 赤字 | - |
帝人は5つの主要セグメントで構成されます。ヘルスケア事業が利益率11.1%と最も収益性が高く、安定的なキャッシュカウの役割を担っています。マテリアル事業はアラミド繊維を軸に堅調ですが、複合成形材料事業は2025/03期期に大規模減損を計上し赤字に。中期経営計画では不採算事業の整理と注力領域（アラミド繊維・ヘルスケア）への経営資源集中を進め、事業ポートフォリオの最適化を図っています。
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2024期 | 260億円 | — | 135億円 | -47.9% |
| 2025期 | 260億円 | — | -718億円 | -376.3% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
中期経営計画2024-2025では事業利益500億円、ROE 6%を掲げましたが、2025/03期期には炭素繊維複合材料事業で大規模な減損損失を計上し、営業利益は718億円の赤字に。ただしこれは不採算事業の整理に伴う一時費用であり、経営陣は計画の方向性自体は維持する姿勢を示しています。2026/03期期の業績予想では営業利益200億円への回復を見込んでいますが、中計目標500億円の達成にはさらなる構造改革の加速が必要です。
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
日本初のレーヨン事業を目指し「帝国人造絹絲」として設立。日本の化学繊維産業の礎を築きました。
日本初の在宅酸素療法事業を開始し、マテリアルメーカーからヘルスケア企業へと進化する転換点となりました。
オランダのアクゾノーベルからアラミド繊維事業（トワロン）を買収。パラ系アラミド繊維で世界シェア首位に。
米国CSP社を買収し、自動車向け複合成形材料事業を強化。ただし、後にこの事業が業績の重荷となる転換点にも。
中期経営計画2024-2025を策定し、不採算事業の整理と注力領域への集中を宣言。帝人の未来を賭けた変革が始まりました。
帝人子会社の帝人リジェネットとiPSポータルが個人向けiPS細胞保管サービスで提携。再生医療分野での新規事業を開拓。
2025/03期期3Q累計で最終損益589億円の赤字。炭素繊維事業での工場休止に伴う減損損失を計上。
旭化成アドバンスと帝人フロンティアの繊維商社経営統合を発表。2026年10月に新会社設立予定。2030年に売上高5,000億円を目指す。
中期経営計画2024-2025を発表。不採算事業の整理と注力領域への資源集中で事業利益500億円、ROE 6%を目標に据えた。
帝人グループは100年以上にわたり、化学の力で社会の課題に挑戦してきました。マテリアルとヘルスケアという二つの事業領域を持つユニークな企業体として、高機能素材で産業を支え、医療で人々の健康を守る。この二刀流経営こそが帝人の強みです。今、事業ポートフォリオの再構築という大きな変革に取り組んでいますが、その先にある持続可能な成長を実現するために、全社一丸となって邁進してまいります。
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
自己資本比率は2023/03期期の34.2%を底に改善トレンドに転じ、2025/03期期には40.6%まで回復。有利子負債は2024/03期期の2,653億円から2025/03期期には2,373億円へ削減されました。総資産は2024/03期期の1兆2,510億円から2025/03期期に1兆613億円へと縮小していますが、これは不採算事業の減損処理や事業売却の結果であり、財務体質のスリム化が進んでいます。BPSは2,238円でPBR 0.70倍と純資産に対して割安な水準です。 【3Q 2026/03期】総資産9896億円、純資産3912億円、自己資本比率39.1%、有利子負債3625億円。
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 1,077億円 | 796億円 | 209億円 | 281億円 |
| 2022/03期 | 897億円 | 1,984億円 | 711億円 | 1,087億円 |
| 2023/03期 | 551億円 | 524億円 | 71.8億円 | 26.6億円 |
| 2024/03期 | 806億円 | 566億円 | 438億円 | 240億円 |
| 2025/03期 | 698億円 | 525億円 | 1,345億円 | 1,224億円 |
営業CFは5年間一貫してプラスを維持し、2024/03期期・2025/03期期はそれぞれ約695億円・698億円と安定。2025/03期期の投資CFは+525億円とプラス転換しましたが、これは事業売却による収入が設備投資を上回った結果です。FCFは1,224億円の大幅黒字を記録し、財務CFでは有利子負債の返済（-1,345億円）に充当しています。事業再編に伴うキャッシュの創出が進展していることを示す構図です。
取締役11名中女性は4名（36%）で、プライム市場の中でも高い水準を維持。連結子会社129社を擁するグローバル企業であり、設備投資は年間約594億円と事業規模に見合った投資を継続しています。平均勤続年数21.9年と長期雇用型の安定した組織基盤を有しています。監査報酬は3億3,200万円で、ガバナンス体制の充実に注力しています。
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 814万円 | 20,279人 | - |
平均年収814万円は繊維業界の中でも上位水準。単体約20,300名を擁し、平均年齢46.2歳、平均勤続年数21.9年と長期雇用型の組織です。マテリアルとヘルスケアの二つの柱を持つため、技術系人材の層が厚いことが特徴です。
リターン・配当・市場データを確認
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
帝人のTSRは直近5年間で83.9%と、投資元本を下回る水準（100%未満）にとどまっています。TOPIXの213.4%を大幅にアンダーパフォームしており、2022期以降は80%台で低迷。炭素繊維複合材料事業の業績悪化や減損損失の計上が株価の重しとなりました。事業構造改革の成果が顕在化すれば、株価回復の余地はありますが、現時点では市場平均を下回るパフォーマンスです。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 7円 | 22.1% |
| 2018/03期 | 60円 | 25.9% |
| 2019/03期 | 70円 | 30.1% |
| 2020/03期 | 60円 | 45.6% |
| 2021/03期 | 50円 | - |
| 2022/03期 | 55円 | 45.6% |
| 2023/03期 | 40円 | - |
| 2024/03期 | 30円 | 54.5% |
| 2025/03期 | 50円 | 34.0% |
株主優待制度なし（Yahoo!ファイナンスに記載あり）
2022/03期期の55円をピークに、2023/03期期に40円、2024/03期期に30円と2期連続減配となりましたが、2025/03期期には50円へ増配に転じました。配当性向は34%と配当方針（30%目安）に沿った水準です。2026/03期期も50円を維持する計画で、配当利回りは3.19%と繊維業界では比較的高い水準を確保しています。株主優待制度はありません。
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 106.9万円 | 6.9万円 | 6.9% |
| 2022期 | 80.2万円 | 19.8万円 | -19.8% |
| 2023期 | 84.2万円 | 15.8万円 | -15.8% |
| 2024期 | 86.6万円 | 13.4万円 | -13.4% |
| 2025期 | 83.9万円 | 16.1万円 | -16.1% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
時価総額3,104億円で繊維製品業種の中堅級。PBRは0.70倍と解散価値を大きく下回り、バリュー株としての側面が強い銘柄です。PERは25.2倍と業界平均より高めですが、これは2026/03期期予想EPS 62.3円がベースとなっているため。信用倍率は10.84倍と買い長の状態で、個人投資家の押し目買い意欲が反映されています。配当利回り3.19%は業界平均を上回り、インカムゲイン狙いの投資家にも魅力的な水準です。
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2024/03期 | -51.4億円 | 0円 | - |
| 2025/03期 | -780億円 | 0円 | - |
2021/03期期は税引前利益537億円に対して法人税等が603億円と実効税率112.4%に達し、繰延税金資産の取り崩し等の影響を受けました。2023/03期期も同様に高率となりましたが、2024/03期期には31.9%と標準水準に落ち着いています。2026/03期期予想では税引前利益200億円に対して税額80億円、実効税率40%と見込んでいます。
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最終更新: 2026/05/22 / データ提供: OSHIKABU