倉敷紡績3106

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが毎日着ている服や、お気に入りのジーンズの生地は、もしかしたらクラボウが作っているかもしれません。実はそれだけでなく、普段何気なく使っているスマートフォンやパソコンの性能を支える半導体、その製造過程でクラボウの高度な化学技術が使われています。さらに、週末に買い物に行く商業施設の一部は、クラボウが所有する土地に建てられていることも。私たちの暮らしの身近なところから最先端技術の裏側まで、クラボウは幅広く支えている会社なのです。

2025年3月期は売上高1506.6億円、営業利益103.11億円と堅調な業績を達成。伝統的な繊維事業に加え、半導体製造装置向け樹脂などを手掛ける化成品事業が収益の柱に成長しています。一方で2026年3月期は売上高1440.0億円、営業利益80.0億円と減収減益を計画しており、半導体市況の変動が業績に影響を与える可能性があります。政策保有株式の売却を進めており、資産効率の改善と株主還元強化が今後の焦点となります。

注目ポイント

会社概要

業種

繊維製品

決算期

3月

本社

大阪府大阪市中央区久太郎町2-4-31

公式

www.kurabo.co.jp

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

収益性は年々改善傾向にあり、営業利益率は直近で6.8%まで上昇し、資本効率を示すROEも7.4%へと向上しました。これは低収益事業の整理と、高付加価値な工業用素材や化成品への経営資源集中が奏功した結果です。今後も利益率の高い事業ポートフォリオへの転換を進めることで、更なる収益性の向上が期待されます。

儲かってるの？

倉敷紡績の業績は、半導体関連や化成品事業が牽引し、2025年3月期には営業利益が約103億円と過去最高水準を達成しました。繊維事業の構造改革や高付加価値製品へのシフトが功を奏しており、売上高は1,500億円規模で安定推移しています。2026年3月期は半導体市況の減速を織り込み減収減益を予想していますが、中長期的には成長投資による収益力強化を図る計画です。 【3Q 2026/03期実績】売上1052億円（通期予想比73%）、営業利益64億円（同80%）、純利益100億円（同105%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

繊維製品の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

繊維事業を祖業としながら、現在は半導体製造装置向けの高機能樹脂製品や産業資材といった化成品事業が利益の柱へ成長しています。事業リスクとしては、原材料価格の変動や半導体市況の影響、海外市場における為替リスクを抱えており、これらへの対策が中期経営計画「Accelerate'27」においても経営の重点課題となっています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

現行の中期経営計画「Accelerate'27」では、最終年度（2027年度）に売上高1,650億円、営業利益130億円を目標としています。初年度である2025年3月期の実績は売上高1506.6億円、営業利益103.11億円であり、順調な滑り出しを見せています。過去の業績予想を振り返ると、売上高は期初予想に届かないケースがある一方、営業利益は予想を大幅に上回って達成する傾向が見られます。これは、収益性の高い化成品事業の貢献やコスト管理が奏功していることを示唆しており、計画達成への信頼性は比較的高いと言えるでしょう。

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出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

財務健全性は極めて高く、自己資本比率は62.9%と強固な資本基盤を維持しています。有利子負債は2024年3月期から発生していますが、潤沢な資産背景があるため財務の安全性に懸念はありません。強固なBS（貸借対照表）を活かし、成長投資や株主還元をバランスよく進められる体制を整えています。 【3Q 2026/03期】総資産1973億円、純資産1284億円、自己資本比率51.0%、有利子負債85億円。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは安定して100億円超を創出しており、本業による稼ぐ力が着実に向上しています。投資キャッシュフローは成長事業への設備投資により継続的な支出が見られますが、潤沢な営業CFの範囲内に収まっています。財務キャッシュフローでは配当支払いや自己株式取得を通じて、積極的な株主還元を実行していることが特徴です。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率は8.3%と向上途上にあるものの、監査体制は監査役会設置会社として外部監査を適切に運用しています。連結子会社21社を擁するグループ全体での統治を強化しており、創業130年を超える歴史の中で培われた規律あるガバナンス体制を特徴としています。

誰がこの会社の株を持ってる？

金融機関や機関投資家による保有が中心となっており、日本マスタートラスト信託銀行が筆頭株主として名を連ねるなど、長期保有を目的とした安定的な株主構成です。一部に外国法人（AVI JAPAN OPPORTUNITY TRUST PLC等）の保有も見られますが、創業家や事業法人（株式会社クラレなど）との資本関係も一定程度維持されており、経営の継続性を重視する構造といえます。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員の平均年収は587万円であり、繊維業界の平均水準と比較して堅実な給与体系を維持しています。近年、半導体製造装置向け等の化成品事業が収益を下支えする構造へ転換しており、業績の好調さが賞与等の形で適切に従業員へ還元されている状況です。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

2025年3月期までの4年間はTOPIXをアンダーパフォーム（下回る）していましたが、直近の2025年3月期では自社TSRが248.7%とTOPIXの213.4%を上回り、アウトパフォームに転じました。これは、株価の大幅な上昇と増配が主な要因です。事業ポートフォリオの転換や資産効率化への取り組みが市場に評価され始め、株主価値の向上に繋がったことを示しています。この傾向が継続できるかどうかが、今後の焦点となります。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

配当方針として安定的な利益還元を重視し、配当性向30〜35%程度を目安に増配傾向を続けています。近年の業績拡大に伴い、2025年3月期には年間配当を180円に引き上げるなど、株主還元を積極的に強化する姿勢が鮮明です。強固な財務体質を背景に、長期的には継続的かつ安定的な配当維持を目指しています。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用倍率は0.65倍と1倍を大きく下回っており、売り残が買い残を上回る「売り長」の状態です。これは、将来の株価下落を見込む空売りが多い一方、買い戻しによる株価上昇圧力（踏み上げ）も期待できる状況を示唆します。業界平均PER（33.1倍）と比較して、自社のPERは16.0倍と割安な水準にあり、事業の変革がまだ株価に完全には織り込まれていない可能性も考えられます。

税金はいくら払ってる？

実効税率は年により変動が見られますが、これは一時的な税務上の調整や繰延税金資産の影響を反映しています。過去には利益水準に対して高い税負担となる年もありましたが、近年は概ね標準的な税率範囲に収まる傾向です。税引前利益が安定しているため、税務上の予測精度は比較的高い水準を維持しています。

倉敷紡績 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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