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ひとめ診断

この会社ってなに？

スマホに「iFace」のグリップの効くケースを着けた人を見たことは？企画・販売元は神奈川県小田原市のHamee（ハミィ）です。看板の『iFace』はZ世代に人気のスマホケースで世界累計3,800万個超。近年はコスメ『ByUR』やゲーミングモニター『Pixio』も育成中。一方、EC支援SaaS『ネクストエンジン』は2025年11月に「NE株式会社」として分離・上場し、Hameeはスマホアクセ等のコマース事業に集中しています。業績・配当は調整局面の中小型オーナー企業です。

Hameeは、スマホケース「iFace」やコスメ「ByUR」、ゲーミングモニター「Pixio」を自社で企画・製造・販売するZ世代向けD2Cメーカーです（4月決算）。2025年11月、もう一つの柱だったEC一元管理SaaS「ネクストエンジン」を運営する子会社NE株式会社を株式分配型スピンオフ（現物配当）で分離し、東証グロースに独立上場させました（日本で3例目、1株につきNE1株を交付）。この結果、高収益のプラットフォーム事業が中間期までしか業績に含まれず、2026/04期は売上高220.7億円（△3.6%）・営業利益9.8億円（△58.2%）・純利益5.4億円と大幅減益となりました。2027/04期はコマース単一で売上228.2億円・営業利益5.0億円・純利益2.3億円を予想し、配当は22.5円から3.0円へ減配。新中計（2026年5月〜2029年4月）では2029年4月期に売上309億円を掲げます。代表取締役社長は水島育大氏、創業者の樋口敦士氏が代表取締役会長です。

注目ポイント

会社概要

業種

小売業

決算期

4月

本社

神奈川県小田原市栄町2-12-10 Square O2

公式

hamee.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

FY2026/4実績

ROEは2026/04期に6.1%へ、営業利益率も10.3%→4.5%へ低下しました。これは営業利益率50%超だった高収益のプラットフォーム事業（ネクストエンジン）がスピンオフで抜けたことが主因で、残るコマース事業は相対的に薄利です。今後は新中期経営計画のもとコマース事業の収益性改善が焦点となります。

儲かってるの？

2025/04期まで売上・利益ともに過去最高を更新してきましたが、2026/04期は売上高220.7億円（△3.6%）・営業利益9.8億円（△58.2%）・純利益5.4億円（△57.6%）と大幅減益に転じました。最大の要因は、2025年11月に高収益のEC支援SaaS「ネクストエンジン」を運営するNE株式会社を株式分配型スピンオフで分離したことで、プラットフォーム事業の寄与が中間期までとなったためです。加えて、継続するコマース事業も前期の反動・米国関税・競争激化の逆風を受けました。2027/04期はコマース単一セグメントで売上高228.2億円・営業利益5.0億円・純利益2.3億円（EPS14.1円）を予想。連結実績比では成長投資の先行で減益ですが、NEを除外したベース（売上200.9億円・営業利益2.6億円）との比較では増収増益の計画です。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

小売業の同業他社平均（自社を除く当サイト掲載銘柄より算出）と比べると…（自社は直近の年次実績で比較）

会社の公式開示情報

2026/04期のセグメント別営業利益率は、コマース事業6.9%に対しプラットフォーム事業（ネクストエンジン）は51.0%と際立って高く、この高収益事業の分離が全社の減益に直結しました。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

新中期経営計画（2026年5月〜2029年4月）は、NEスピンオフを経て新体制でスタートするため、2026/04期実績は計画開始前の基準値です。最終年度の2029/04期に売上高308.9億円（3年CAGR+15.4%）・事業利益33.3億円を掲げ、「ZカルチャーSPA」のもとiFace（モバイルライフ）・ByUR／ByGLOW（ビューティー）・Pixio（ゲーミング）・グローバルの4事業を成長ドライバーに位置づけます。なお「事業利益」は営業利益に本部費用を加え戻したセグメント利益ベースの指標で、2027/04期計画は事業利益18.5億円・営業利益5.0億円です。予想精度をみると、2026/04期はスピンオフによる構造変化で当初計画を大きく下回りましたが、12月の修正後予想は上回りました。

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代表者プロフィール

財務は安全？

※ 有利子負債・純資産はいずれもFY2026/4末時点

自己資本比率は決算短信の公式値で61.8%→53.5%へ低下しました。総資産は前期末比20%減の135.7億円で、これはNEスピンオフでNE社の資産（約50億円）と現金（約28億円）が離脱し、現物配当により利益剰余金が約35億円減少したためです。有利子負債（決算短信のキャッシュ・フロー関連指標ベース＝利子を付す借入金・リース債務等）は2026/04期末で約41億円（主に短期借入金）。実質無借金ではありませんが、自己資本は依然厚めで、BPS453.5円・株価277円でPBRは0.61倍です。

お金の流れは？

2026/04期は営業キャッシュ・フローが△1.1億円（前期+8.6億円）と赤字化しました。税金支払いや運転資本の増加に加え、NE離脱の影響が出たものです。期末現金は、連結除外に伴う現金減少（約28億円）と配当支払い（約3.6億円）などにより、前期の49.9億円から18.1億円へ減少しました。

この会社のガバナンスは？

Hameeは監査等委員会設置会社で、取締役会は監査等委員である取締役を含む取締役5名（うち女性1名・女性比率20.0%）で構成されます。代表取締役会長は創業者の樋口敦士氏、代表取締役社長は水島育大氏。監査公認会計士等への監査報酬は6,207万円、連結子会社数（第27期時点）は5社で、NEスピンオフ後は減少しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

創業者の樋口敦士氏と、その資産管理会社とされるAOI株式会社で合わせて約49%を保有するオーナー企業です。業務執行は水島育大社長が担い、樋口氏は会長として経営に関与しています。（大株主は2025年10月末＝スピンオフ基準日時点。enrichジョブで更新）

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

提出会社（単体）の平均年間給与は約578万円、従業員489名、平均年齢36.9歳です（第27期＝2025年4月期有価証券報告書）。2026/04期の有価証券報告書は2026年7月24日提出予定で、平均給与・従業員数は更新見込み。NEスピンオフにより連結従業員数は減少しています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、市場平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

5年前（2021年4月末＝コロナ禍のEC特需で株価がピーク圏の1,587円だった時点）にHamee株へ投資し配当を受け取っていた場合、2026/04期末の価値は約54（−45.6%）の計算です。同じ期間のTOPIX（配当込み）は約221（+120.5%）で、市場平均を大きく下回りました。★重要：この数値には、2025年11月のNE株式会社スピンオフで株主が1株につき受け取ったNE株（上場時約350円・2026/04期末終値307円相当）の価値を加算済みです。NE株を加算しない株価のみでは約32（−68%）となり、株価の大幅下落の相当部分はこのNE株分配（権利落ち）によるもので、単純な価値の消失ではありません。（4月決算のため各年4月末終値で算定。会社・TOPIXともに配当込みトータルリターン、NE株は2026/04期末終値で評価）

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

配当は長らく1株22.5円で横ばいでしたが（連続増配ではなく据え置き）、2026/04期を最後にNEスピンオフで収益基盤が縮小し、2027/04期は3.0円へ大幅減配（配当性向21.2%）となる予想です。予想配当利回りは約1.1%（過去の22.5円ベースの利回りは参考値）。100株保有でクーポン優待があり、小口では優待妙味が相対的に大きい点が特徴です。

もし5年前に投資していたら？

※ 株価と配当をもとに配当込みで試算したTSR（株主総利回り）です。配当は再投資すると仮定しています。直近期は有価証券報告書が未提出のため株価から試算しています。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

実績PER8.2倍は割安に見えますが、2026/04期の実績EPS33.9円は分離前の高収益プラットフォーム事業を半期含むため、コマース単一の2027/04期予想EPS14.1円ベースでは予想PERは約19.6倍です。信用取引は買い残が売り残を上回っています（信用倍率2.72倍）。

税金はいくら払ってる？

決算短信の連結損益計算書の税金等調整前当期純利益・法人税等合計から実効税率を算定しています。2025/04期は税引前利益19.9億円（法人税等7.1億円、実効35.8%）で、経常利益23.5億円との差は特別損失約3.6億円によるものです（経常利益を税前として代入していません）。2026/04期は税引前利益7.3億円・法人税等1.9億円で実効税率26.2%です。

Hamee まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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