石油資源開発1662

この会社ってなに？

あなたが自宅でガスファンヒーターを使ったり、お湯を沸かしたりするとき、その裏側で活躍しているのがこの会社です。国内の天然ガス田からパイプラインを通じて、日々の生活に欠かせないエネルギーの源を安定して届けています。最近では、太陽光発電などの再生可能エネルギーや、地球にやさしい次世代技術の導入にも取り組んでおり、私たちの暮らしと直結するインフラを根底から支え続けています。

原油・天然ガスの探鉱・開発・生産を主力とする国内屈指の資源開発企業。FY2025は資源高を背景に売上高3890.8億円、営業利益620.12億円と好調だったが、翌期は資源価格の一服により営業利益280.00億円と減益を見込む。足元では米国タイトオイル権益への12.6億ドル規模の投資や、北海道ガス事業の売却など、カーボンニュートラルを見据えたポートフォリオの入れ替えを急ピッチで進めている。

会社概要

業種

鉱業

決算期

3月

本社

東京都千代田区丸の内1-7-12 サピアタワー

公式

www.japex.co.jp

社長プロフィール

山下 通郎

代表取締役社長

トランスフォーマー

私たちは石油・天然ガスの安定供給という社会的使命を果たすとともに、カーボンニュートラル社会の実現に向けた新たな挑戦を続けています。これまでの技術と経験を活かし、再生可能エネルギーや次世代事業を通じて、持続可能な未来に貢献してまいります。

この会社のストーリー

注目ポイント

サービスの実績は？

ひとめ診断

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

儲かってるの？

当社の業績は、原油・天然ガス価格の変動を大きく受けます。FY2025/3は売上高が約3,891億円、純利益が約812億円と好調でしたが、FY2026/3の予想では、市況の下落を見込み、純利益が300億円へ減益となる見通しです。中長期的な成長に向けたポートフォリオの最適化を進めつつ、エネルギー情勢の変化に注視しています。 【3Q FY2026/3実績】売上2603億円（通期予想比78%）、営業利益321億円（同115%）、純利益398億円（同133%）。営業利益は既に通期予想を超過しており、上振れの可能性が高い。

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

収益性については、FY2025/3においてROEが14.6%、ROAが11.9%へと上昇しており、効率的な資産運用が実現できています。売上営業利益率は15.9%を確保しており、安定した収益基盤を有しています。E&P（石油・天然ガス探鉱・開発）事業を中核として、高水準の利益率を維持できている点が大きな強みです。

財務は安全？

財務健全性は極めて高く、自己資本比率は77.4%を維持しています。有利子負債は250億円程度に抑えられており、強固な資本基盤が構築されています。無借金に近い財務体質であることは、今後の投資機会や経済変動に対する強固な耐性を示しています。 【3Q FY2026/3】総資産7136億円、純資産5947億円、自己資本比率68.1%。

お金の流れは？

営業キャッシュフローはFY2025/3に約1,308億円まで拡大し、盤石な稼ぐ力を示しました。積極的な設備投資や権益取得により投資キャッシュフローは流出していますが、営業CFから投資CFを差し引いたフリーキャッシュフローは237億円のプラスに転換しています。安定したキャッシュ創出力を背景に、株主還元と成長投資を両立させています。

配当・優待はもらえる？

当社の配当方針は、長期安定配当の継続を基本としています。財務基盤の強化と持続的な成長を考慮しつつ、業績に応じた適切な還元を実施しています。無駄な優待コストをかけず、配当を通じた株主還元を重視する姿勢をとっています。

同業比較（収益性）

鉱業の同業他社平均と比べると…

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

自社TSRは直近5年間で386%に達し大幅なプラスリターンを記録していますが、TOPIXの418.7%を下回っており、全体相場に対してはアンダーパフォームの判定となっています。資源価格の高騰による恩恵は受けているものの、成長株優位の市場環境においては相対的なパフォーマンスが伸び悩みました。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用倍率が12倍台と買い残が積み上がっており、短期的な上値の重さが意識されやすい需給状況です。同業他社と比較してPBRが1倍を超えている点は市場から評価されていますが、配当利回りは1.5%台とセクター内ではやや見劣りする水準にあります。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率は13.3%とさらなる向上が求められる段階ですが、社外取締役比率を高く保つなど透明性の確保に努めています。17社の連結子会社を抱え、国内ガスインフラの運営から海外の資源開発まで幅広い事業規模を有しており、強固な監査体制の構築を継続しています。

会社の公式開示情報

主な収益源は原油・天然ガスの開発・生産を行うE&P事業（探鉱・開発・生産）であり、海外の権益取得などを通じて収益構造の強化を図っています。事業リスクとして、資源価格の変動や為替リスク、また地政学的な不安定さが業績に直接影響を与える点が重要事項として挙げられます。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

中長期経営計画「JAPEX経営計画2022-2030」において、2026年度の事業利益目標300億円を掲げていましたが、資源価格上昇の恩恵により2024年度実績で618億円を叩き出し、前倒しで達成しました。現在は北米での新規権益取得や、国内ガス事業の北海道電力への譲渡など、カーボンニュートラル時代に向けたポートフォリオの再構築と次なる成長投資へ軸足を移しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

経済産業大臣が約37.8%の株式を保有する筆頭株主であり、国策的な側面が強い企業です。日本マスタートラスト信託銀行などの機関投資家が上位を占め、INPEXやJFEエンジニアリングといった関連企業も名を連ねており、安定した株主構成となっています。

税金はいくら払ってる？

法人税等の支払額は年度により変動しており、税効果会計等の適用により実効税率が変動する傾向にあります。FY2025/3以降、税引前利益に対して法人税等が0となる会計処理が見られます。一時的な差異や繰延税金資産の影響が大きく、今後の利益水準に応じて納税額も調整される見通しです。

社員の給料はどのくらい？

従業員平均年収は1,031万円と非常に高水準です。鉱業という高い専門性が求められる業種であり、国内外の資源開発プロジェクトに伴う手当や、近年の業績向上による賞与の反映などが高年収を支える背景にあると考えられます。

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※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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