黒崎播磨5352
KROSAKI HARIMA CORPORATION
まずこの会社は何者？
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
ひとめ診断
この会社ってなに？
あなたが普段使っている自動車や、住んでいるマンション、毎日使う家電製品。これらに欠かせない『鉄』は、1500度を超える灼熱の溶鉱炉で作られています。黒崎播磨は、その超高温から設備を守る『耐火物』という特殊なセラミックスを作っている会社です。まさに、現代社会を支える鉄鋼業の心臓部を守る、縁の下の力持ちと言える存在。皆さんが目にする鉄製品の裏側で、同社の技術が活躍しているのです。
2025期は売上高1779.2億円、営業利益140.82億円と堅調な業績を維持しています。親会社である日本製鉄によるTOB（株式公開買付）が成立し、2026年3月30日付で上場廃止となる見込みです。これにより、日本製鉄のグローバル戦略と一体化した機動的な経営が可能となり、特にUSスチール買収後の米国事業展開における役割が注目されます。非上場化後は、より迅速な意思決定のもとで海外生産拠点の強化など、大規模な成長投資が期待されます。
会社概要
- 決算期
- 3月
- 本社
- 福岡県北九州市八幡西区東浜町1番1号
サービスの実績は？
なぜ伸びるの？
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
稼ぐ力はどのくらい？
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 6.8% | 3.3% | - |
| 2022/03期 | 8.3% | 4.0% | - |
| 2023/03期 | 11.3% | 5.4% | - |
| 2024/03期 | 14.6% | 7.3% | 8.3% |
| 2025/03期 | 12.9% | 6.8% | 7.9% |
収益性は年々向上傾向にあり、売上高営業利益率は2021/03期の4.4%から2025/03期には7.9%へと大幅に改善しました。特に、高付加価値製品へのシフトやグローバル展開の強化により、ROE（自己資本利益率）も二桁水準を安定的に維持できる体質へと変化しています。徹底したコスト管理と製鋼プロセスへの技術力提供が、業界内でも高い利益率を支える原動力となっています。
儲かってるの？
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 1,137億円 | — | 43.3億円 | 128.7円 | - |
| 2022/03期 | 1,338億円 | — | 54.9億円 | 163.0円 | +17.7% |
| 2023/03期 | 1,652億円 | — | 82.8億円 | 245.9円 | +23.5% |
| 2024/03期 | 1,770億円 | 147億円 | 124億円 | 368.6円 | +7.2% |
| 2025/03期 | 1,779億円 | 141億円 | 125億円 | 372.2円 | +0.5% |
当社の業績は、日本製鉄グループの強固な基盤を背景に、鉄鋼業界向け耐火物の需要が堅調に推移し、売上高は2021/03期の約1,137億円から2025/03期には約1,779億円まで着実に成長しています。営業利益についても、海外事業の拡大や生産効率化の推進により、2021/03期の約49億円から2025/03期には約141億円へと大幅に改善しました。今後は日本製鉄による完全子会社化を見据え、収益基盤のさらなる安定化が図られる見通しです。
業績の推移
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
同業比較（収益性）
の同業他社平均と比べると…
将来どうなりそう？
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
会社の公式開示情報
役員報酬
耐火物事業を核として、鉄鋼・セメント・ガラス等の産業基盤を支える窯業製品の製造・販売を展開しています。日本製鉄グループとしての受注基盤を持つ一方、国内外の製鉄会社向け需要が事業リスクとして影響を与える構造となっています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 1,780億円 | — | 1,779億円 | -0.04% |
| 2024期 | 1,700億円 | — | 1,770億円 | +4.1% |
| 2023期 | 1,480億円 | — | 1,652億円 | +11.6% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 150億円 | — | 141億円 | -6.1% |
| 2024期 | 125億円 | 140億円 | 147億円 | +17.5% |
| 2023期 | 100億円 | — | 112億円 | +11.7% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
過去の中期経営計画は未達に終わったものの、直近の単年度業績予想については高い精度を誇ります。特に2023期、2024期は期初予想を大幅に上回る好決算を達成しており、収益力の向上が顕著です。2025期はほぼ計画通りに着地しましたが、進行中の2026期計画も純利益ベースでは既に目標を上回っており、安定した計画遂行能力を示しています。日本製鉄の完全子会社化により、今後はより長期目線での大規模な成長戦略が期待されます。
最新ニュース
どんな話題が多い？
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
この会社のストーリー
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
出来事の年表
親会社である日本製鉄によるTOB成立に伴い、東証プライム市場から上場廃止となりました。
第3四半期累計の連結経常利益が前年同期比15.9％増の126億円と堅調な業績を維持しました。
メーター検針のDX化サービスを導入するなど、業務効率化に向けた技術活用を推進しました。
社長プロフィール
安心して投資できる？
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
財務は安全？
財務状況については、これまで有利子負債ゼロの無借金経営を長年継続してきましたが、2024/03期以降は成長投資および事業規模拡大に伴い有利子負債が増加しています。それでもなお、自己資本比率は50%を超える強固な水準を維持しており、極めて高い財務健全性を保っています。総資産も着実に積み上がっており、日本製鉄との連携強化を通じたさらなる事業投資余力も十分に確保されています。
お金の流れは？
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 101億円 | 49.5億円 | 36.1億円 | 51.3億円 |
| 2022/03期 | 41.2億円 | 36.1億円 | 10.2億円 | 5.1億円 |
| 2023/03期 | 10.0億円 | 45.1億円 | 28.6億円 | 35.1億円 |
| 2024/03期 | 137億円 | 35.9億円 | 62.4億円 | 101億円 |
| 2025/03期 | 31.4億円 | 43.3億円 | 9.9億円 | 11.9億円 |
営業キャッシュフローは本業の耐火物事業の安定した収益力を反映して概ねプラスで推移していますが、年度ごとの仕入や売掛金の変動により振れ幅があります。投資キャッシュフローは、海外生産拠点の拡充や最新設備の導入に向けた継続的な資本的支出（CAPEX）を行っているため、一貫してマイナス水準です。強固な財務体質に基づき、今後も将来の成長に向けた積極的な投資を継続する姿勢が見て取れます。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は7.7%と依然として低いものの、監査体制の強化として年間5,100万円の監査報酬を投じています。日本製鉄の完全子会社化を経て、今後はグループガバナンスへの更なる統合と経営効率の最適化が焦点となります。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 682万円 | 5,013人 | - |
従業員平均年収は682万円となっており、耐火物業界内では安定した水準にあります。鉄鋼業という設備集約型産業の需要に支えられた経営基盤が、長期にわたる安定的な給与維持を支えています。
株主リターン・投資成果
リターン・配当・市場データを確認
平均よりも稼げてる？
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
TSR（株主総利回り）は、株価上昇と配当を合わせた投資家リターンを示す指標です。黒崎播磨のTSRは、2023期以降、市場平均であるTOPIXを大幅に上回るパフォーマンスを達成しています。これは、好調な業績を背景とした増配と、親会社日本製鉄によるTOB（株式公開買付け）発表に伴う株価の急騰が主な要因です。特に2024期はTOPIXを150ポイント以上アウトパフォームしており、非上場化によるプレミアムが株主価値を大きく押し上げたことを示しています。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 10円 | 23.0% |
| 2017/03期 | 13円 | 24.8% |
| 2019/03期 | 280円 | 30.0% |
| 2020/03期 | 220円 | 28.8% |
| 2021/03期 | 150円 | 29.1% |
| 2022/03期 | 200円 | 30.7% |
| 2023/03期 | 290円 | 29.5% |
| 2024/03期 | 400円 | 108.5% |
| 2025/03期 | 105円 | 28.2% |
株主優待制度は設けておりません。
当社は株主への利益還元を重要な経営課題と位置づけ、連結配当性向30%をひとつの指標としつつ、安定的かつ継続的な配当を行う方針をとっています。業績に応じた柔軟な還元を実施しており、過去には連結業績の伸長に合わせて大幅な増配を行った実績もあります。今後も安定した収益基盤を維持しながら、バランスの取れた株主還元を実施していく姿勢を継続しています。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 123.5万円 | 23.5万円 | 23.5% |
| 2022期 | 109.7万円 | 9.7万円 | 9.7% |
| 2023期 | 178.2万円 | 78.2万円 | 78.2% |
| 2024期 | 368.7万円 | 268.7万円 | 268.7% |
| 2025期 | 286.4万円 | 186.4万円 | 186.4% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
日本製鉄によるTOB成立を受け、2026年3月30日に上場廃止となるため、今後の市場での株価変動は限定的です。信用取引残高も整理が進んでおり、市場の関心は低下しています。PBRは業界平均を上回っており、資本効率の高さが評価されていましたが、非上場化により市場からの評価という概念はなくなります。今後は親会社との連携による事業価値の最大化がテーマとなります。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 63.6億円 | 20.3億円 | 31.9% |
| 2022/03期 | 86.8億円 | 31.9億円 | 36.7% |
| 2023/03期 | 121億円 | 38.0億円 | 31.5% |
| 2024/03期 | 164億円 | 39.7億円 | 24.2% |
| 2025/03期 | 153億円 | 27.8億円 | 18.2% |
法人税等の支払額は、税引前当期純利益の増減に連動しており、おおむね法定実効税率に近い水準で推移しています。2024/03期および2025/03期は、繰延税金資産の取り崩しや税額控除等の影響により、実効税率が一時的に低下しました。経営環境の変化に応じた適切な税務管理を行っており、翌期以降は標準的な税負担水準への回帰を見込んでいます。
もっと知る
まとめと、関連情報・似た会社へ
黒崎播磨 まとめ
「鉄の巨人と一体化し、非上場化で次なる成長ステージへ向かう耐火物のガリバー」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。